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美团、小米均大跌10%再创上市新低 新股破发率上

港股新股延续破发态势,美团跌9.86%,报62.2港元;小米跌9.59%,报12.44港元;赣锋锂业H股暴跌21.21%,报13港元;美的置业跌6.47%,报15.9港元。

今年港股迎来IPO大年,融资环境宽松和新政的推动,是企业赴港上市的主因。然而在港交所频繁敲锣的同时,新股大面积破发也颇为吸引眼球。据10月10日的万得数据统计,截至当日,港股市场今年共有161只新股上市,其中125只破发,破发率高达77.64%,较上半年70.3%的破发率出现进一步的上升。目前较发行价跌幅超过50%的新股多达32只,跌幅在20%至50%之间的新股有60只。

此外,值得注意的是,近日新股上市首日破发率也出现明显的飙升。据万得数据显示,7月1日至10月10日期间,共有60只新股上市,目前为止共17只破发,破发率71.67%;其中24只上市首日破发,首日破发率为40%,较上半年29.6%的首日破发率有明显的上升;而60只新股中更有56家在首日盘中跌破开盘价,包括小米集团、歌礼制药、华凌医药、美团点评、海底捞(港股06862)和华兴资本等多家明星公司,均未逃脱盘中破发的厄运。

市场分析人士表示,新股破发率的走高和蔓延并非偶然。首先,牛市顶部的市场刚好符合了估值偏高的特征,此时上市公司会被与行业内标杆进行对标,从而获得更高的估值。然而,公司盈利却并不足以支撑偏高的估值,破发符合市场规律。其次,新股得不到足够资金的支撑。港股IPO散户参与新股申购,一般都会采取融资的方式。新股抽签,会出现超额认购率和融资比率的博弈。正常超额率会远高于融资比率。但市场资金面较差的时候,超额认购率可能会低于融资比率,券商便会要求客户补充保证金,否则强制平仓。一开盘便大规模强平,股价破发是大概率事件。第三,随着投资情绪大幅走低,增量资金变少甚至存量资金流出,初期炒新行情或还能稍作维持,而当下,新股上市当天已难逃破发厄运。

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